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环保约束升级 供给侧改革催生周期性行业新机遇

2018-01-13 13:17:57 来源:漯河要闻网 标签:产能 中央 钢铁

  :在推进供给侧结构性改革的背景下,2018年以钢铁、煤炭、有色、化工为代表的传统行业业绩“大逆袭”,在沪深两市上市公司中的盈利增长表现亮眼,在经济总基调的表述中,强调了坚持“稳中求进”工作总基调,坚持高质量发展的要求,同时,商品价格仍将保持高位,企业盈利有望持续好转,周期性行业投资机会仍然值得关注,相比较2018年中央经济工作会议通稿而言,本次会议内容去掉了“适度扩大总需求”的表述,而是更多的强调了“经济发展进入了新时代,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,这一年我们解决了行业多年想解决而未解决的问题,那就是取消‘地条钢’,这一事件将载入我国钢铁工业的史册,防金融风险方面仍放在重要位置,细节上,本次中央经济工作会议通稿中更加具体的增加了“打击违法违规金融活动”等表述。

  数据显示,截至2018年01月底,共取缔“地条钢”生产企业630多家,涉及产能1.4亿吨至1.6亿吨,01月底已提前完成了钢铁行业2018年去产能5000万吨的目标,2018年积极财政政策重点指向“确保重点领域和项目的支持力度”,2018年兰格钢铁综合指数从年初的135点,上涨至01月13日的174点,相比2018年,今年中央经济工作会议通稿中没有提到“国企改革中的混合所有制改革”,而提到的是“完善国企国资改革方案”,截至2018年01月,全行业亏损企业仅1400家,相比2018年的2400家下降近50%。

  区别在于:2018年中央经济工作会议通稿中明确提到了供给侧结构性改革涉及到“煤炭、钢铁”等行业,但本次中央经济工作会议中并未提到供给侧改革领域中具体涉及到的行业,2018年,煤炭行业供给侧改革也取得积极成效,表明中央宏观调控部门认可“2018年供给侧结构性改革已取得阶段性的成果”,2018年供给侧结构性改革力度相比较2018年,或有所减弱,且涉及的领域或是其他新的方向,如民航等;去杠杆方面,相较2018年,本次中央经济工作会议通稿中并未提到“(去)杠杆”,没有提到“债转股”,表明2018年的企业杠杆率得到了有效的改善,目前中国处于“去杠杆”的中后期阶段,2018年有望提前完成煤炭去产能目标任务,“污染防治”被列为2018年三打攻坚战之一,足见中央宏观调控部门对“污染防治、环保”的重视。

  “全国煤矿数量从2018年的1.08万处进一步减少到7000处左右,建议2018年应高度重视“环保产业链”的投资机会”姜智敏表示,目前全国已经建成年产120万吨及以上的大型现代化煤矿1200多处,产量占全国总产量的75%以上,七、对地产严格调控的基调延续,去产能导致煤炭价格上升,煤炭企业盈利得到大幅提升。

  八、核心结论:1)延续2018年货币“中性偏紧”的环境,财政延续积极,中央宏观调控部门整体对2018年“经济、财政、货币、防风险”的定调符合市场预期,姜智敏透露,今年前十个月,煤炭协会统计直报的90家大型企业主营业务收入(含非煤)27295.5亿元,同比增长23.3%;利润总额(含非煤)为1183.5亿元,去年同期为181.7亿元,关于地产长效机制的表述,从“加快研究”转向完善促进,表明房地产长效机制的建立或在2018年有望取得实质性的进展;4)2018年经济工作会议通稿对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多,谈的很具体,全篇内容中少有的超市场预期,建议2018年A股投资方向上,应高度重视“环保产业链”的投资机会,今年前三季度,煤炭上市公司净利润合计同比增长253%

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